本報記者 舒婭疆
“二師兄”在經(jīng)歷了周期底部的煎熬之后，終于將迎來曙光。
近日有消息顯示，豆粕價格出現(xiàn)一定松動，同時，部分飼料企業(yè)亦發(fā)布降價通知。在成本端傳出利好的同時，伴隨豬企產(chǎn)能去化，多家券商發(fā)布研報稱，2022年豬周期“反轉(zhuǎn)在即”。接受采訪的分析人士表示，2022年下半年國內(nèi)生豬供應(yīng)量或不斷收縮，加之隨四季度消費旺季的到來，三、四季度豬價或整體處于震蕩上行狀態(tài)，業(yè)內(nèi)生豬養(yǎng)殖或逐漸擺脫虧損局面。
下半年生豬養(yǎng)殖或逐漸擺脫虧損局面
豬周期的反轉(zhuǎn)預(yù)期是近期市場熱議的話題之一，多家券商發(fā)表研報關(guān)注豬周期反轉(zhuǎn)趨勢。太平洋證券表示，豬周期反轉(zhuǎn)在即，看好養(yǎng)殖板塊的貝塔行情。開源證券建議布局產(chǎn)能去化期。中金公司指出，當(dāng)前行業(yè)層面豬價持續(xù)低位疊加飼料成本上漲，企業(yè)層面資產(chǎn)負(fù)債率處于歷史高位，持續(xù)強(qiáng)化產(chǎn)能去化下的周期反轉(zhuǎn)預(yù)期。招商證券則預(yù)計，生豬供給在3月份至5月份迎來峰值后將下行，伴隨下半年消費旺季來臨，“豬價年中反轉(zhuǎn)可期”。
伴隨著預(yù)期增強(qiáng)，股價先行，A股市場上的多家養(yǎng)豬企業(yè)股價已紛紛起舞。東方財富choice統(tǒng)計結(jié)果顯示，2022年以來，申萬行業(yè)生豬養(yǎng)殖板塊的10家公司中，共有7家實現(xiàn)股價上漲，截至4月12日收盤，巨星農(nóng)牧年內(nèi)股價累計漲幅已達(dá)到60.97%，新五豐、天邦股份的漲幅分別達(dá)到51.25%和27.02%，此外，溫氏股份、新希望、東瑞股份等公司亦實現(xiàn)不同程度上漲，生豬養(yǎng)殖板塊受到的關(guān)注和期待可見一斑。
接受采訪的分析人士認(rèn)為，豬周期或有望在2022年迎來拐點，生豬養(yǎng)殖企業(yè)的盈利狀況最快或?qū)⒃诮衲陜?nèi)得到改善。
卓創(chuàng)資訊分析師李素杰向《證券日報》記者表示，根據(jù)監(jiān)測，由于能繁母豬在2021年7月份達(dá)到高峰，根據(jù)生長周期推算，預(yù)計2022年5月份將達(dá)到出欄量最高峰。“從豬周期發(fā)展趨勢來看，2022年，我們認(rèn)為上半年仍然處于產(chǎn)能釋放期，下半年豬價可能迎來小幅上漲，我們預(yù)測，2022年豬周期底部在二季度末期，5月份左右可能出現(xiàn)價格低點。”
上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師徐學(xué)平向《證券日報》記者分析稱：“根據(jù)生豬生產(chǎn)傳導(dǎo)周期測算，母豬存欄量的變化會影響10至12個月后的生豬市場供應(yīng)。2021年7月份開始，國內(nèi)能繁母豬存欄整體處于持續(xù)下滑狀態(tài)，進(jìn)入2022年下半年，國內(nèi)生豬供應(yīng)量或不斷收縮，加之隨四季度消費旺季的到來，在供需雙向確定性因素影響下，三、四季度豬價或整體處于震蕩上行狀態(tài)，業(yè)內(nèi)生豬養(yǎng)殖或逐漸擺脫虧損局面。”
生豬產(chǎn)能累計去化幅度已超6%
從上市公司的情況來看，優(yōu)化生產(chǎn)成本、控制生豬產(chǎn)能擴(kuò)張節(jié)奏，是其工作重點之一。數(shù)據(jù)顯示，今年前3個月，新希望、牧原股份、正邦科技、天邦股份實現(xiàn)的生豬（或商品豬）銷量分別為369.68萬頭、1381.7萬頭、242.61萬頭、100.43萬頭，其中，正邦科技、天邦股份前3個月的銷量同比已出現(xiàn)小幅減少。新希望則在與投資者互動交流時表示，公司已經(jīng)度過了快速擴(kuò)張階段，從2021年開始轉(zhuǎn)入生產(chǎn)經(jīng)營為中心的階段，將結(jié)合自身和外部情況，合理安排業(yè)務(wù)擴(kuò)展步伐。
在豬周期有望迎來反轉(zhuǎn)的預(yù)期之中，生豬產(chǎn)能去化是分析人士關(guān)注的焦點。徐學(xué)平表示，根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品數(shù)據(jù)監(jiān)測，一季度養(yǎng)殖端生豬自繁自養(yǎng)頭均虧損達(dá)340元/頭，行業(yè)深虧，加速上游產(chǎn)能持續(xù)去化。
華創(chuàng)證券認(rèn)為，自2021年6月生豬產(chǎn)能見頂以來，累計去化幅度已超6%。經(jīng)過近三個季度的產(chǎn)能調(diào)整，行業(yè)內(nèi)正從主動淘汰落后、低效產(chǎn)能逐步過渡到被動去產(chǎn)能階段，由于產(chǎn)業(yè)端對下半年乃至明年仍然持有相對樂觀的豬價預(yù)期，整體博弈的情緒仍較為強(qiáng)烈，產(chǎn)能去化的過程或?qū)⒏鼮榧m結(jié)和慘烈。
“現(xiàn)階段豬價仍處于成本線以下，因此產(chǎn)能還會繼續(xù)淘汰。不過，從4月份來看，其降速已經(jīng)有趨緩的態(tài)勢，業(yè)者對于下半年行情看好，部分養(yǎng)殖戶開始有補(bǔ)欄行為，仔豬價格現(xiàn)在呈現(xiàn)上漲趨勢，仔豬補(bǔ)欄信心還不錯，所以這個時候產(chǎn)能去化速度已經(jīng)開始放緩，部分規(guī)模企業(yè)已經(jīng)將仔豬從外銷轉(zhuǎn)內(nèi)留，產(chǎn)能去化將逐步走入收尾階段。”李素杰說道。
值得一提的是，農(nóng)產(chǎn)品價格上漲推升飼料成本，被認(rèn)為也將加速生豬產(chǎn)能去化。近期來看，玉米、豆粕均處于波動態(tài)勢，上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部玉米分析師陳慶慶告訴《證券日報》記者，進(jìn)入二季度之后，隨著貿(mào)易環(huán)節(jié)庫存下降和存儲成本上漲，玉米價格或迎來走高機(jī)會；在市場運行過程中，需要關(guān)注玉米與相關(guān)替代品的比價關(guān)系及下游企業(yè)的加工利潤情況，玉米價格仍有上漲的“天花板”。上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部豆粕分析師方平表示，短期對國內(nèi)連粕的觀點仍然偏謹(jǐn)慎，4至5月份的大豆到港已經(jīng)近在咫尺，連續(xù)數(shù)周的儲備大豆拍賣也已成定局，近月豆粕的壓力無法緩解。
（編輯 田冬 上官夢露）
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