2月13日，一場(chǎng)投資者電話交流會(huì)吸引了超過(guò)220家機(jī)構(gòu)參加，博時(shí)基金、淡水泉、淡馬錫富敦、富國(guó)基金、高盛資管、高毅資產(chǎn)、匯添富基金等一眾投資界大佬周日加班。
交流會(huì)的主角是立訊精密的董事長(zhǎng)王來(lái)春女士，這位前不久剛?cè)脒x“2021年中國(guó)最具影響力的商界女性”的“中國(guó)代工女王”。
“眾星捧月”的原因，則要追溯到立訊精密稍早前的一則公告。
2月11日晚，立訊精密宣布與奇瑞集團(tuán)共同簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。更勁爆的消息是，立訊精密控股股東立訊有限公司以100.54億元購(gòu)買(mǎi)青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權(quán)、奇瑞股份7.87%股權(quán)和奇瑞新能源6.24%股權(quán)。交易完成后，立訊有限不對(duì)奇瑞控股、奇瑞股份及奇瑞新能源構(gòu)成控制。
2月14日，立訊精密早盤(pán)一度大幅沖高，后震蕩回落。至收盤(pán)上漲2.07%，公司總市值2963億元。
立訊要造車？
百億入局為“上車”
據(jù)公告，2月11日，立訊精密與奇瑞控股、奇瑞股份、奇瑞新能源（合稱“奇瑞集團(tuán)”）共同簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，并與奇瑞新能源擬共同組建合資公司，專業(yè)從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造，為立訊精密汽車核心零部件業(yè)務(wù)提供前沿的研發(fā)設(shè)計(jì)、量產(chǎn)平臺(tái)及出海口。
立訊精密是知名的“果鏈”龍頭，甚至被部分市場(chǎng)人士譽(yù)為“蘋(píng)果茅”。2017年年底，蘋(píng)果公司首席執(zhí)行官庫(kù)克訪問(wèn)了立訊精密的昆山工廠，除了在車間和工人們談笑風(fēng)生，庫(kù)克還發(fā)朋友圈稱贊：“他們超一流的工廠，將了不起的精良工藝和細(xì)思融入AirPods的制造。”
“果鏈”龍頭要造車？
在投資者電話會(huì)議上，立訊精密董事長(zhǎng)王來(lái)春主動(dòng)發(fā)言：立訊不造車，立訊瞄準(zhǔn)的是Tier1（車廠一級(jí)供應(yīng)商）。
這是一個(gè)充滿機(jī)遇的大市場(chǎng)。王來(lái)春說(shuō)，Tier1的市場(chǎng)規(guī)模本身幾乎是所有車企總產(chǎn)值的70%。大家所熟知的全球4大Tier1廠商博世、日本電裝、采埃孚、麥格納收入規(guī)模都在300億美金以上，沒(méi)有中國(guó)企業(yè)。而全球前100大Tier1廠商中，中國(guó)企業(yè)僅有8家。
“我們要抓住這一時(shí)機(jī)，在未來(lái)3個(gè)5年實(shí)現(xiàn)Tier1騰飛。”王來(lái)春說(shuō)，我們需要不一樣的支持平臺(tái)，幫助我們?cè)谥匾憬M件快速實(shí)現(xiàn)從0到1和規(guī)模高速成長(zhǎng)中實(shí)現(xiàn)1到100。除了自身具有實(shí)力之外，伙伴關(guān)系才能讓我們抓住這個(gè)機(jī)會(huì)窗口。
據(jù)介紹，大股東百億入局汽車ODM（原始設(shè)計(jì)制造商），也是為給立訊精密創(chuàng)造“練兵場(chǎng)”。
立訊精密管理層在交流環(huán)節(jié)表示，一直以來(lái)，公司在汽車領(lǐng)域都是以成為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的Tier1廠商為核心目標(biāo)，也一直在尋找能夠鍛煉自身Tier1核心零部件能力的平臺(tái)。本次戰(zhàn)略合作將在打造合作造車ODM模式的基礎(chǔ)上，快速發(fā)展上市公司Tier1業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)入局、快速提升公司作為T(mén)ier1廠商的核心零部件綜合能力，在實(shí)踐中快速打磨、優(yōu)化與放量。
事實(shí)上，立訊精密早已深度打入汽車產(chǎn)業(yè)鏈：2012年，并購(gòu)福建源光，進(jìn)入汽車線束組裝領(lǐng)域，承接日本住友的訂單；2013年，收購(gòu)德國(guó)公司SuK，切入寶馬、奔馳供應(yīng)鏈……
立訊精密的汽車業(yè)務(wù)沉淀十余年，主要專注于整車的“神經(jīng)系統(tǒng)”，主要產(chǎn)品有連接器/連接線、低/高壓整車線束、特種線束等，主要客戶包括國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)車企、造車新勢(shì)力及部分大型Tier1廠商。
為何是奇瑞？
市場(chǎng)需要ODM造車！
對(duì)于立訊精密的新伙伴，市場(chǎng)不禁有一個(gè)疑問(wèn)，為何是奇瑞？
“新的格局下，市場(chǎng)需要ODM造車，這一點(diǎn)我們和奇瑞的尹總（奇瑞汽車創(chuàng)始人尹同躍）觀點(diǎn)高度相同。”對(duì)此，王來(lái)春也是電話會(huì)議上揭秘：聯(lián)手發(fā)力ODM造車。
何謂ODM？其與OEM有何不同？
據(jù)查，OEM模式指代工生產(chǎn)，生產(chǎn)者不直接生產(chǎn)產(chǎn)品。而ODM（OriginalDesignManufacturer）直譯為“原始設(shè)計(jì)制造商”，指生產(chǎn)者設(shè)計(jì)出某產(chǎn)品后，在某些情況下可能會(huì)被另外一些企業(yè)看中，要求配上后者的品牌名稱來(lái)進(jìn)行生產(chǎn)，或根據(jù)需求修改設(shè)計(jì)來(lái)生產(chǎn)。
也就是俗稱的“貼牌”。
立訊精密表示，本次合作將開(kāi)創(chuàng)整車ODM業(yè)務(wù)的先河。據(jù)王來(lái)春介紹，奇瑞的整車和立訊在電子領(lǐng)域的積累，可以協(xié)同開(kāi)拓另外一個(gè)新產(chǎn)業(yè)——為別人造好車，這是順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的需要，也正好滿足立訊Tier1成長(zhǎng)中突破口的難點(diǎn)。
對(duì)此，有業(yè)內(nèi)人士表示，在互聯(lián)網(wǎng)公司、電子制造公司紛紛下場(chǎng)“造車”的新形勢(shì)下，汽車有望復(fù)制手機(jī)的發(fā)展模式，顛覆現(xiàn)有業(yè)態(tài)，催生出專業(yè)的汽車ODM公司。在制造技術(shù)的短板下，對(duì)于電子產(chǎn)業(yè)鏈上公司來(lái)說(shuō)，最好的選擇可能不是造整車，而是進(jìn)入汽車產(chǎn)業(yè)鏈Tier1序列，最大化在新能源汽車“三電”領(lǐng)域的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
立訊精密高管也表示，公司與奇瑞做ODM是為別人造好車，就像早年宏基與緯創(chuàng)、華碩與和碩的合作一樣。有了奇瑞整車開(kāi)發(fā)的基礎(chǔ)，公司和奇瑞才可能幫別人造好車。
一個(gè)背景是，隨著新能源汽車、智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展，汽車的核心由傳統(tǒng)燃油車的三大件（發(fā)動(dòng)機(jī)、變速器、底盤(pán)）轉(zhuǎn)向三電（電驅(qū)、電池、電控），給中國(guó)的電子產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來(lái)難得的新機(jī)遇。與此同時(shí)，經(jīng)歷過(guò)消費(fèi)電子的磨煉，中國(guó)的電子產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)具有了相當(dāng)?shù)募夹g(shù)儲(chǔ)備，有了抓住這個(gè)機(jī)遇的實(shí)力。
意在蘋(píng)果？
外界已浮想聯(lián)翩
立訊精密與奇瑞共建合資公司的消息一經(jīng)傳出，就有市場(chǎng)人士評(píng)論稱“立訊在為蘋(píng)果汽車做準(zhǔn)備了”。
作為“果鏈”巨頭，立訊精密大股東此次入股奇瑞汽車，不禁讓外界浮想聯(lián)翩：蘋(píng)果造車的時(shí)候，公司也會(huì)參與嗎？
中信證券最新研報(bào)提出，當(dāng)前，汽車電動(dòng)化趨勢(shì)確立，滑動(dòng)底盤(pán)、壓鑄一體化成型等技術(shù)創(chuàng)新方興未艾，未來(lái)汽車制造產(chǎn)業(yè)鏈解耦成為可能；自動(dòng)駕駛和智能座艙等應(yīng)用也使汽車電子化趨勢(shì)明確，有利于手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈廠商更多參與智能汽車?yán)顺薄?/p>
該研報(bào)稱，蘋(píng)果、華為、小米等手機(jī)廠商和互聯(lián)網(wǎng)廠商紛紛入局造車，初期即使部分選擇自建產(chǎn)線，但考慮到長(zhǎng)期產(chǎn)線capex投入的經(jīng)濟(jì)性和合理性，待后期汽車產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步解耦、相關(guān)供應(yīng)商能力成熟后，有望復(fù)制部分手機(jī)產(chǎn)業(yè)分工模式（即由車廠各自in—house生產(chǎn)，轉(zhuǎn)向部分采用類似手機(jī)ODM或OEM方式生產(chǎn)）。
這一趨勢(shì)可參考功能手機(jī)發(fā)展歷史，初期摩托羅拉和諾基亞均自建廠生產(chǎn)，但20世紀(jì)90年代就轉(zhuǎn)為大規(guī)模外包生產(chǎn)，并帶動(dòng)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展機(jī)遇。這一趨勢(shì)未來(lái)有望在智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈被復(fù)制，并重塑產(chǎn)業(yè)鏈格局。
對(duì)立訊精密的廣大投資者，公司管理層還透露了一個(gè)好消息：對(duì)于奇瑞股權(quán)的后續(xù)安排，在對(duì)上市公司有幫助的情況下，大股東愿意將這一部分轉(zhuǎn)出給上市公司，會(huì)以上市公司利益最大化為原則，合法合規(guī)地去做對(duì)上市公司有利的決定。
關(guān)鍵詞： 浮想聯(lián)翩
