雅本化學（300261）2023年半年度董事會經營評述內容如下：

一、報告期內公司從事的主要業務

(相關資料圖)

一、行業情況

1、農藥行業

世界主要農作物播種面積擴大。近年來，全球總人口快速增長，全球耕地面積增速遠低于人口增速，這導致了人均耕地面積的持續減少。1992年，中國、日本、印度和美國的人均耕地面積為0.11、0.04、0.18和0.72公頃，而2020年已下降至0.08、0.03、0.11和0.48公頃。為解決人口增長與耕地面積的不適配問題，近年來，主要農作物的播種率正不斷擴大，2010年至2022年，大豆、玉米和大米的全球播種面積分別上升了34.2%、24.2%和4.6%，這將持續拉動農藥產品的需求上升。

國際局勢波動，糧食安全問題愈發凸顯。截至2023年6月，芝加哥期貨交易所（CBOT）小麥、玉米、大豆的期貨結算價較2019年年初分別上漲28%、58%和62%。近年來國際糧食價格走高的主要原因是全球極端氣候頻繁，整體糧食庫存量偏低，此外俄羅斯還宣布無限制暫停參與執行黑海糧食出口倡議，引發了全球糧食供應偏緊的市場預期。在高糧價的市場背景下，全球糧食種植積極性提高，這將帶動全球農藥需求上升。

公司農藥板塊的業務主要分為CDMO和部分自主研發藥物。近年來，國際大型農藥品牌為降低經營成本，開始將生產部門外包給中小型企業，以實現專業化、高效化的分工。2017年至2021年，全球CDMO市場規模從394億美元增長至632億美元，年復合增長率為12.5%，其中，中國CDMO市場在2021年占全球市場的13.2%，我國CDMO市場正處于持續放量的狀態。

2、醫藥行業

全球醫藥市場規模不斷增長。隨著全球人均可支配收入增加，人口老齡化加劇等影響，2017年至2021年，全球醫藥市場整體規模從1.2萬億美元擴大至1.4萬億美元，年復合增長率為4.6%。未來全球醫藥市場將繼續保持增長趨勢，根據IOVIAInstitute預測，2030年全球醫藥市場將達到2.1萬億美元。中國醫藥市場規模增速將超全球。2017年至2021年，中國醫藥市場規模從1.4萬億元增長至1.6萬億元，年復合增長率達到2.7%。IQVIAInstitute預計未來中國醫藥市場規模的增長速度將超過全球市場，市場規模將于2025年和2030年分別增至2.1萬億元和2.7萬億元。

醫藥市場增長將帶動公司醫藥中間體板塊的發展。2021年我國醫藥中間體市場規模同比增長4.5%，達2184億元。目前我國醫藥生產所需的基礎化學原料、醫藥中間體基本實現自給自足，僅有少數高端中間體需要依賴進口。同時，我國已經成為全球主要的醫藥中間體出口大國，總體來說我國醫藥中間體的供給能力不斷提高。在醫藥市場規模不斷擴大的背景下，部分國家政府的醫藥保障系統開始壓低藥品價格，同時藥物專利到期后，市場上不斷涌現出低價仿制藥，這推動藥品價格出現下降趨勢。在較高的成本壓力下，CDMO可以參與藥物臨床以及商業化的階段，通過工藝優化降低企業生產成本，同時保障產品質量和供應穩定性。

二、公司情況

1、公司所處的行業

根據中國證監會頒布的《國民經濟行業分類（GB/T4754—2017）》，公司所屬行業為化學原料和化學制品制造業（C26）。

2、公司主要業務

公司主要業務為創新農藥中間體、醫藥中間體的研發、生產和銷售。

3、公司所屬行業的發展階段、周期性特點以及公司所處的行業地位

報告期，公司處于成長發展階段。農藥中間體的上游是石化行業，下游是農林牧漁行業，上游行業與宏觀經濟密切相關，具有明顯的周期性，而下游行業存在一定的剛性需求，周期性不明顯。醫藥中間體的上游是石化行業，下游是醫藥、生物制品行業，上游行業與宏觀經濟密切相關，具有明顯的周期性，而下游行業為民生基礎行業，周期性不明顯。

4、公司主要產品及用途

5、經營模式

公司擁有獨立完整的研發、采購、生產、銷售體系，根據客戶的需求，結合自身情況獨立進行經營活動。

（1）研發模式

公司目前擁有3大研發中心，由公司研發團隊進行，研發由包括技術創新、產品創新、工藝優化、成果轉化等幾部分組成。

（2）采購模式

公司主要原輔材料和非原料（設備、備品備件）統一由采購部負責采購。

（3）生產模式

公司生產由生產部組織實施。公司生產模式主要為定制加工，根據在手訂單情況制定生產計劃組織生產，公司基本上無存貨銷售壓力。

（4）銷售模式

公司主要采取定制生產模式，公司定制產品將定向銷售給定制客戶。公司定制產品的定價為結合自身生產成本和利潤要求，與定制客戶協商定價。定制產品價格主要取決于公司自行采購的原材料成本、生產過程中產生的成本以及合理的利潤。

6、業績驅動因素

報告期內，公司實現營業總收入85243.62萬元，比上年同期下降22.32%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9674.13萬元，比上年同期下降26.04%。

報告期內，公司在經營管理層的帶領下，積極貫徹執行“2+X”發展戰略，繼續大力推動創新農藥、創新醫藥“2”大業務的產業鏈布局；在“X”戰略方面，公司環保子公司河南艾爾旺新能源環境股份有限公司實施了新三板掛牌后的首次定向發行股票并融資1000萬元；大健康業務，除NMN、AKG、PQQ等跨境電商產品外，推出國貨品牌“和頤有雅”。在產業鏈布局方面，公司重點建設蘭州基地，已取得部分化工用地使用權及若干租賃廠房使用權，正快速推進項目落地。蘭州基地是深化公司“2+X”發展戰略的重要體現，除夯實農藥中間體業務基礎、拓展產品線外，蘭州基地也初步具備承接一些上規模的醫藥中間體項目的資源和條件，將成為公司農藥、醫藥中間體項目快速落地的重要基地。蘭州基地將分四期開發，公司2022年設立蘭州雅本精細化工有限公司；報告期內收購蘭州沃稼科技有限公司70%股權，并更名為甘肅蘭沃科技有限公司；新設甘肅蘭農科技有限公司、蘭州雅本藥物創制科技有限公司。其中，蘭雅精化、蘭沃科技主要為實現公司管線內新產品的落地生產，快速響應客戶需求；蘭雅藥科是為承接公司創新研發成果放大與產品商業轉化前的試驗準備，配套部分醫藥中間體生產，提升公司研發轉化水平以及業務承接能力；蘭農科技處于規劃設計中，未來將探索產業鏈拓展和延伸，配合公司“X”發展戰略，實現產品線更加豐富、產業布局更加完善的目標。報告期內，公司集結核心骨干賦能蘭州基地建設，有序安排建設和投產節奏，實現蘭州基地的滾動開發和平穩發展。除了蘭州基地外，公司濱海基地二期項目于5月奠基，主要產品為創新農藥中間體，有助于公司深化與重點客戶的合作，力爭借助新項目新產品盤活濱海基地存量資產。

在研發創新方面，報告期內，公司陸續招聘了優秀的碩博高精尖研發人才，充實研發隊伍，為全國各個基地的業務拓展提供堅強的后盾。此外，公司與復旦大學、上海交通大學、中南大學、北京理工大學、南通大學、揚州大學、安徽大學、南京師范大學等高等院校建立產學研合作關系。公司將充分發揮上市公司資源優勢，構建兼顧短期與中長期激勵機制，通過現金與股權結合的方式加強核心研發人員的長效激勵，提高核心研發團隊的穩定性和工作積極性，保障公司戰略目標實現。

此外，綠碳循環經濟是公司未來發展的重要戰略方向。報告期內，公司恪守高質量發展的理念，參與重點客戶的科學碳全球體系（SBTi）建設工作，持續在綠色化學和雙碳經濟領域進行有益探索，努力踐行并承擔社會責任，為公司可持續發展奠定基礎。

二、核心競爭力分析

一、技術研發優勢

戰略層面，公司通過頂層規劃確立了科技創新的引領地位；執行層面，持續完善人才梯隊建設和科創體系建設，研發投入占比居行業前列，“雅本智造”的行業形象深入人心。公司在手性合成、含氮雜環合成、生物酶催化、微通道連續流、合成生物等多個技術領域具備自主研發和核心工藝優勢，技術開發經驗得到夯實，產品競爭力得到增強，為公司增厚業務儲備和提升經營業績奠定了堅實的基礎。

二、品牌聲譽優勢

公司深耕精細化工行業20年，積累了豐富的行業經驗，對于行業趨勢的把握精準，對客戶需求的反應及時。公司客戶主要為跨國農藥、醫藥集團，該等客戶在行業中占據主導地位，具有規模大、弱周期、信譽良好、發展穩定、支付能力強等優勢，為公司經營業績穩中向好提供了重要保障。同時，公司先后被多個國內外客戶列入全球優秀供應商序列，使得公司在同一客戶不同產品線的業務拓展中享有了先發優勢。此外，通過為行業內頭部客戶提供服務，公司的品牌美譽度得到提升，助力公司開拓新客戶、新領域和新市場，為公司主業發展提供了源源不斷的動力。

三、業務布局優勢

公司以“新農藥”、“新醫藥”高端定制業務為主業，逐步確立了“2+X”主、從業布局思路。在堅守主業發展的同時，縱向上，拓展行業上下游業務，以期實現成本內部化和收益最大化等目標；橫向上，探索精細化工其他細分領域，謀求業務新的增長極。在基地布局方面，公司力爭實現“三個協同”：新基地和老基地協同，核心工廠和協作工廠的協同，以及國內基地和國外基地的協同，以提升公司在當下國際環境和行業趨勢變化中的容錯能力和適應能力。其中，農藥中間體板塊發展兼顧蘭州基地的增量業務拓展和其他基地的存量資產盤活；醫藥中間體板塊，啟動從中間體到原料藥再到制劑的完整產業鏈建設。

四、制度管理優勢

公司堅持以人文本，謀求企業發展與個人進步的良性互動。自成立20年以來，公司核心管理團隊穩定、團結，確保公司戰略規劃和業務籌劃得以順利、持續推進，確保公司制度得到有效設置和執行。在制度規范、管理穩定的基礎之上，公司積極探索實施多種激勵手段，人才梯隊建設進入良性發展通道，逐步構建了年齡結構合理、行業經驗豐富的核心技術、業務人員團隊，團隊間分工合理、合作密切，具備多項目并行管理經驗及高并發、多任務處理能力，是公司參與市場競爭并拓展業務的有力保障。

三、公司面臨的風險和應對措施

1、宏觀經濟波動風險

全球經濟大環境未發生根本性好轉，地緣政治沖突使各國發展面臨重要威脅。若全球經濟增長放緩、宏觀經濟出現較大波動，將可能對公司的經營業績和財務狀況產生不利影響。

應對措施：面對不穩定的經濟形勢，公司將圍繞“2+X”戰略及經營計劃開展各項工作，持續加強技術創新，在業務發展和內部管理等方面提升抗風險能力，盡可能減少市場波動和政策變化帶來的影響；同時，加強開源節流、提質增效等精益管理，控制成本費用，提升內部發展活力和綜合實力。

2、原材料價格波動風險

公司原材料主要為大宗化學品，價格受市場供需關系影響，存在一定波動。未來如果原材料價格出現大幅上漲，將會對公司毛利率水平產生負面影響，并導致公司經營業績的下滑和盈利能力的下降。

應對措施：公司將緊盯原料市場行情變化，加強市場研判，通過拓展采購渠道、深化內部管理、合理控制庫存等措施，盡可能減小原材料價格波動帶來的風險。

3、項目投產進度不及預期的風險

未來幾年，公司將加快各生產基地的新項目建設及審批。在項目新建過程中，將導致持續較大金額的資本性支出，從而增加折舊費用、資金利息以及相應的其他運營成本。項目周期一般較長，同時疊加政策變動、市場環境等一系列因素的變化，可能對新項目建設和落地產生不利影響。

應對措施：公司將謹慎對待新項目建設，并及時跟隨外部環境變化安排好資金投入與建設進度，積極推進項目落地，為項目實施后產能釋放提供市場保障。

4、股東減持影響

公司于2023年6月8日發布《關于控股股東減持計劃預披露的公告》。公司控股股東寧波雅本將根據市場情況、公司股價情況等因素，決定是否實施本次股份減持計劃，因此是否實施存在不確定性。本次控股股東減持計劃預披露公告可能影響市場對公司的信心，或對公司股價產生一定負面影響。

應對措施：公司將持續關注股東減持事項的進展情況，并按法律法規的相關規定及時履行信息披露義務，維護公司和廣大股東的合法權益。

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