中新經(jīng)緯12月18日電(常濤趙佳然林堅)當我們談論元宇宙時，我們在談論什么？游戲？虛擬房地產(chǎn)？還是剛剛被盯上的遠程會議？這些是元宇宙的本質(zhì)嗎？大火的元宇宙究竟藏著幾分虛火？

一問：元宇宙是炒作還是趨勢？

元宇宙火于2021年。3月，沙盒游戲平臺Roblox上市，引爆了元宇宙概念。10月，臉書更名為“Meta”，激發(fā)了市場對元宇宙的熱情。

而在中國，8月，字節(jié)跳動巨資收購國內(nèi)領先的VR創(chuàng)業(yè)公司Pico，引發(fā)市場熱議。此外，華為、阿里、騰訊等科技互聯(lián)網(wǎng)公司，三大運營商也紛紛布局元宇宙賽道。與此同時，國內(nèi)元宇宙市場還呈現(xiàn)出了另一種景象：凡事沾上元宇宙就火。

從最初的元宇宙游戲、元宇宙培訓、元宇宙挖礦，再到近日備受關注的元宇宙炒房，可謂“元宇宙是個筐，啥都能往里裝”。不過，目前業(yè)內(nèi)對何為元宇宙，實際上并不明晰。而在此之前，市場對元宇宙的熱切關注，是否有炒作之嫌？又是誰在炒作？

中新經(jīng)緯注意到，在二級市場，隨著投資者對元宇宙概念的關注，游戲公司最先嘗到了甜頭，如湯姆貓、中青寶等公司股價迎來大漲。隨后，元宇宙概念高歌猛進引起了監(jiān)管的注意。如深交所向湯姆貓下發(fā)關注函，質(zhì)疑其利用投資者回復蹭熱點、炒概念。

在民生研究院元宇宙行業(yè)首席分析師馬天詣看來，目前元宇宙最大的問題是輿論泡沫和資本炒作。他在接受中新經(jīng)緯采訪時說，“非理性的輿論泡沫會導致非理性的股市震蕩，資本炒作會引發(fā)市場追捧，導致監(jiān)管介入。雛形期的元宇宙仍存在諸多不確定性，產(chǎn)業(yè)和市場都亟需回歸理性。”

珠海市橫琴新區(qū)數(shù)鏈數(shù)字金融研究院學術與技術委員會主席、經(jīng)濟學教授朱嘉明接受中新經(jīng)緯采訪時認為，元宇宙具備商業(yè)化的能力，且機會和亮點很多，也擁有足夠廣闊的空間，但要警惕這一概念被對元宇宙認知不足的資本或企業(yè)過度炒作，導致人們對于元宇宙產(chǎn)生誤解，令其發(fā)展受到負面影響。

二問：元宇宙能給我們帶來什么？

盡管元宇宙被認為是下一個風口，但截至目前，市場上并未給出元宇宙的準確定義。

德勤發(fā)布的《元宇宙系列白皮書：全球XR產(chǎn)業(yè)洞察》指出，元宇宙的關鍵特征體現(xiàn)在六個核心要素上，包括沉浸感、虛擬身份、數(shù)字資產(chǎn)、真實體驗、虛實及完整社會系統(tǒng)。未來，元宇宙的發(fā)展一方面由實向虛，實現(xiàn)真實體驗數(shù)字化；另一方面由虛向?qū)崳瑢崿F(xiàn)數(shù)字體驗真實化。

朱嘉明表示，“元宇宙是人類從工業(yè)化向信息化轉(zhuǎn)型過程中的重要歷史事件，需要完整、成熟的科學技術支持。具體來講，區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)、能源等方面的發(fā)展是前提條件，VR、AR等虛擬現(xiàn)實技術的支撐也是必要的。”

中信證券認為，元宇宙沒有標準定義。元宇宙是未來20年的下一代互聯(lián)網(wǎng)，是人類未來的數(shù)字化生存。終極的元宇宙將包含：互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、AR/VR、3D圖形渲染、AI人工智能、高性能計算、云計算等技術。終極元宇宙尚需極大的技術進步和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，可能要到20-30年之后才有可能實現(xiàn)。

對于元宇宙未來的應用空間，朱嘉明表示，元宇宙不應只是資本的游戲，應該全民參與，并向教育、公益、公共資源等方面發(fā)展。“元宇宙和教育有天然的契合性，目前游戲公司參與程度較高，教育等領域?qū)τ谠钪娴年P注、認識和普及依然不夠。相信幾年之后，這種情況將有所改變。”

三問：元宇宙適合普通人投資嗎

元宇宙火爆，也催熱了培訓行業(yè)。中新經(jīng)緯此前曾報道，一門名為《元宇宙第一課》的網(wǎng)絡課程上線僅約10天，就累計收入近160萬元。另有名為《前沿課·元宇宙6講》的課程，上線不到一個月時間，總收入已達136萬元。

有上述網(wǎng)絡課程的學員表示，學習元宇宙也并非興趣使然，主要是想在當下這波元宇宙熱里占據(jù)主動權(quán)，“撈一把金”。這其實代表了大多數(shù)元宇宙“忠實粉”的心聲。那么，現(xiàn)階段，元宇宙適合普通人投資嗎？

一位受訪專家表示，“元宇宙是當下資本追捧的互聯(lián)網(wǎng)新概念，現(xiàn)在就參加各種元宇宙培訓，可以，但沒必要。”中南財經(jīng)政法大學數(shù)字經(jīng)濟研究院執(zhí)行院長盤和林表示，即便搞懂了元宇宙，但未必了解資本市場。“元宇宙就是資本盛宴，沒有專業(yè)，沒有專家”。

對于元宇宙，投資者如何去偽存真？馬天詣認為，在理性的元宇宙行業(yè)里，價值投資適用。

“從一個證券投資分析師的視角來說，可預見的元宇宙是基于這一代互聯(lián)網(wǎng)技術衍生而來，所以要判斷元宇宙真正的價值，要從互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品或者說互聯(lián)網(wǎng)公司面臨的問題入手，問題催生了解決問題的技術，這是一條比較明確的路徑。在研究元宇宙的時候，一定要研究大型互聯(lián)網(wǎng)公司，因為它們有動力、有資本運用元宇宙天然的屬性重新建立平臺和市場秩序。”馬天詣說。

中信證券給出的投資建議是——當前距離終極元宇宙還有較長的發(fā)展路徑，亦具有較多不確定性。當前時間點，很難給出元宇宙的短期受益投資標的。