美爾雅（600107）2023年半年度董事會經(jīng)營評述內(nèi)容如下：

一、報告期內(nèi)公司所屬行業(yè)及主營業(yè)務(wù)情況說明

(相關(guān)資料圖)

（一）主要經(jīng)營模式

報告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務(wù)仍為服裝服飾類產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，藥品零售和醫(yī)療服務(wù)等，業(yè)務(wù)模式未發(fā)生重大變化。按面向市場和經(jīng)營模式的不同，公司經(jīng)營模式可分為國外市場的外貿(mào)生產(chǎn)加工和國內(nèi)市場品牌生產(chǎn)加工銷售以及醫(yī)藥連鎖零售等。

1、服裝業(yè)務(wù)

國內(nèi)公司服裝業(yè)務(wù)包括生產(chǎn)加工和銷售，涉及品牌男裝、女裝及配套服飾產(chǎn)品。美爾雅男裝主要包括西服、襯衣、毛衫、T恤、大衣、休閑服及褲子等，產(chǎn)品定位為中高檔商政男裝，其中“美爾雅”西服為公司傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品，被認(rèn)定為“中國馳名商標(biāo)”，曾獲“中國服裝年度大獎——品質(zhì)大獎”,在公司內(nèi)銷中占據(jù)主要地位。“美爾雅”品牌女裝主要包括職業(yè)裝、禮服、時裝、休閑裝四大系列，產(chǎn)品定位為服務(wù)職業(yè)女性，主打商務(wù)時尚女裝的風(fēng)格。公司國內(nèi)營銷渠道主要包括零售、團購訂制和網(wǎng)購等，零售以直營店、加盟店、商場專柜為主，團購主要包括對外承接男、女各式品牌服裝的團體加工、訂制業(yè)務(wù)，網(wǎng)購主要通過京東、天貓、抖音等渠道銷售與實體店不同品類產(chǎn)品為主。

外貿(mào)加工業(yè)務(wù)主要包括來料加工、進料加工和一般貿(mào)易三種經(jīng)營模式。公司以強大的生產(chǎn)組織能力和現(xiàn)場精細(xì)化管理為基礎(chǔ)，依托下屬子公司的營銷網(wǎng)絡(luò)和訂單渠道，形成了以外貿(mào)來料加工和進料加工為主的經(jīng)營模式。與此同時，公司在穩(wěn)步發(fā)展日本及東南亞傳統(tǒng)市場加工貿(mào)易市場的基礎(chǔ)上，還積極利用公司生產(chǎn)能力和外貿(mào)業(yè)務(wù)渠道拓展歐美等一般貿(mào)易市場，以調(diào)整和豐富公司的產(chǎn)品和市場結(jié)構(gòu)。

公司持續(xù)加強對電商新模式、新渠道的研究，努力提升線上渠道覆蓋率和市場占有率；國內(nèi)市場各業(yè)務(wù)單元圍繞業(yè)務(wù)定位，以客戶需求為導(dǎo)向，創(chuàng)新營銷方法，壯大產(chǎn)品組合，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，強化應(yīng)用技術(shù)服務(wù)、方案營銷和戰(zhàn)略合作，推進重點大客戶攻堅；國際市場把握供應(yīng)鏈變動，以此確保業(yè)務(wù)的穩(wěn)定。

2、藥店連鎖業(yè)務(wù)

公司根據(jù)區(qū)域聚焦的發(fā)展策略，全面提升組織效能，進一步強化門店精益化運營管理。公司連鎖藥店主要向顧客銷售藥品、醫(yī)療器械、保健品等，同時為患者提供門診診療等相關(guān)服務(wù)。藥品零售主要業(yè)務(wù)模式為通過規(guī)模化的商品采購、倉儲物流及連鎖門店網(wǎng)絡(luò)，實現(xiàn)終端銷售；同時通過直營模式拓展門店區(qū)域布局，深耕西北，專注區(qū)域化發(fā)展。公司在青海省直營門店數(shù)約50家，門店主要開設(shè)在商業(yè)區(qū)街邊、醫(yī)院周邊和居民社區(qū)附近，店面布局呈網(wǎng)絡(luò)模式，門店數(shù)及銷售額居當(dāng)?shù)蒯t(yī)藥零售前列。

（二）行業(yè)情況

根據(jù)國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年上半年我國GDP同比增長了5.5％，其中二季度同比增長6.3％。這個數(shù)據(jù)的背后，反映出當(dāng)前我國經(jīng)濟面臨的挑戰(zhàn)和困難，一方面是國內(nèi)外環(huán)境的不穩(wěn)定性和不確定性，影響了經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在和外在動力；另一方面是結(jié)構(gòu)性問題，如產(chǎn)業(yè)升級和轉(zhuǎn)型、人口老齡化等也對經(jīng)濟發(fā)展帶來了不小的挑戰(zhàn)。

在服裝領(lǐng)域，國內(nèi)市場伴隨著消費復(fù)蘇有所改善，但海外訂單受高通脹及高庫存影響表現(xiàn)不佳，2023年至今柯橋紡織生產(chǎn)景氣指數(shù)仍處于歷史低位。

在醫(yī)藥連鎖零售領(lǐng)域，2023年上半年，零售連鎖的規(guī)模擴張競逐依舊火熱，在品牌發(fā)展與政策支持的雙推動下，各大醫(yī)藥連鎖集團積極推動門店擴張步伐，零售藥店的連鎖化程度不斷提高。我國連鎖藥店行業(yè)已經(jīng)進入大規(guī)模擴張階段，行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)不斷通過“自建+并購+加盟”的模式增加門店數(shù)量，提升企業(yè)規(guī)模。在國家政策方針的引導(dǎo)下，零售藥店的連鎖率逐步攀升，隨著“三醫(yī)”聯(lián)動改革的不斷深化，疊加市場變化、技術(shù)升級等因素，行業(yè)整體逐步向高質(zhì)量發(fā)展新階段轉(zhuǎn)型。

二、經(jīng)營情況的討論與分析

報告期內(nèi)，因終端消費需求恢復(fù)緩慢，公司的服裝業(yè)務(wù)板塊未見明顯復(fù)蘇態(tài)勢；而醫(yī)藥連鎖零售業(yè)務(wù)因所屬醫(yī)藥市場競爭加劇，整體業(yè)績表現(xiàn)不佳。報告期內(nèi)，公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入22，114.74萬元，同比降低5.51%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤-1,724.41萬元，同比下降176.74%。

1、服裝業(yè)務(wù)

報告期內(nèi)，國內(nèi)服裝行業(yè)總體呈現(xiàn)緩慢復(fù)蘇的運行態(tài)勢，諸多企業(yè)面臨增收不增利的局面。為此，公司及時調(diào)整經(jīng)營策略，強化營銷創(chuàng)新和會員服務(wù)的力度，一方面夯實基礎(chǔ)，圍繞高質(zhì)量發(fā)展的前提，通過產(chǎn)品、設(shè)備、人員的提質(zhì)增效，打造傳統(tǒng)服務(wù)業(yè)務(wù)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品力；另一方面，充分發(fā)揮集團的平臺優(yōu)勢，借助高覆蓋的渠道資源和成熟優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)鏈資源，沉淀長期價值，向上拉動“美爾雅”品牌的發(fā)展空間。

2、藥店連鎖業(yè)務(wù)

隨著“醫(yī)療、醫(yī)藥、醫(yī)保”三醫(yī)聯(lián)動的醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革不斷深入，醫(yī)院處方外流和醫(yī)藥分開的趨勢日益明朗，零售藥房作為院外醫(yī)藥市場的渠道價值不斷凸顯；與此同時，隨著國家GDP增長、人口老齡化以及行業(yè)集中度的持續(xù)提升，行業(yè)發(fā)展空間不斷拓展。基于政策及行業(yè)的發(fā)展紅利，大型醫(yī)藥連鎖企業(yè)秉持著“區(qū)域聚焦，穩(wěn)健擴張”的發(fā)展思路，通過“新開+并購+加盟”的門店拓展模式，不斷向中小城市下沉滲透。青海惠嘉成立已有20余年，作為青海省藥品零售行業(yè)的知名企業(yè)，通過直營模式拓展門店區(qū)域布局，深耕西北，專注區(qū)域化發(fā)展。青海惠嘉在青海的直營門店主要開設(shè)在商業(yè)區(qū)街邊、醫(yī)院周邊和居民社區(qū)附近，通過特色產(chǎn)品及優(yōu)質(zhì)服務(wù)，培育了一批穩(wěn)定的客戶群體，以此和大型連鎖藥店形成差異化競爭。報告期內(nèi)，青海惠嘉不斷優(yōu)化組織架構(gòu)和管理模式改革，推動實現(xiàn)管理精細(xì)化、營運標(biāo)準(zhǔn)化、服務(wù)專業(yè)化的目標(biāo)。一是通過加強數(shù)據(jù)治理，進一步提升會員數(shù)據(jù)質(zhì)量；二是通過會員數(shù)據(jù)與商品、門店、店員數(shù)據(jù)聯(lián)動，推進全渠道全鏈路精準(zhǔn)營銷，加強重點會員客戶的管理維護；三是優(yōu)化營銷策略，不斷提升會員銷售占比及復(fù)購率，提升客戶滿意度。

三、風(fēng)險因素

1、品牌競爭激烈的風(fēng)險

品牌服裝運營及銷售業(yè)務(wù)面臨國內(nèi)外中高端品牌直接競爭和新型互聯(lián)網(wǎng)營銷模式的挑戰(zhàn)。品牌競爭的沖擊、要素成本的上漲、新商業(yè)模式的迭代，都可能對公司的經(jīng)營策略以至經(jīng)營業(yè)績造成影響。公司目前仍屬于較為傳統(tǒng)的生產(chǎn)加工運營模式，未來只有加強現(xiàn)代化營銷模式管理，積極探索產(chǎn)業(yè)升級，完善智能化物流改造、持續(xù)推行品牌戰(zhàn)略，才能使企業(yè)更具市場競爭優(yōu)勢。因此，公司仍需持續(xù)發(fā)展品牌建設(shè)和技術(shù)改造升級。

2、市場需求更新過快的風(fēng)險

服裝銷售具有明顯的季節(jié)性、同質(zhì)化程度較高，且消費者需求差異性較大，競爭非常激烈。公司如不能及時跟進消費者需求變化，將會對公司銷售業(yè)績產(chǎn)生不利影響，從而可能導(dǎo)致公司產(chǎn)品滯銷、庫存規(guī)模加大、存貨管理成本提高等不利情形。對此，公司將加大產(chǎn)品開發(fā)力度，著力提高自主創(chuàng)新和產(chǎn)品設(shè)計能力，滿足消費者多樣化的市場需求。

4、原材料等價格上漲的風(fēng)險

在外貿(mào)加工市場，隨著原材料、資源要素價格日趨上升，結(jié)合匯率波動較大，將導(dǎo)致公司經(jīng)營成本上升或存貨減值風(fēng)險加大。存貨包含公司倉庫的存貨以及門店未售出的貨品，考慮到公司運營模式及行業(yè)更新迭代較快等因素，可能出現(xiàn)變現(xiàn)困難或跌價的風(fēng)險。為此，公司將采取加強研發(fā)、提高供應(yīng)鏈反應(yīng)速度等措施，進一步控制和改善庫存結(jié)構(gòu)，降低產(chǎn)品滯銷風(fēng)險，同時公司已按規(guī)定對相關(guān)庫存產(chǎn)品計提了相應(yīng)的跌價準(zhǔn)備，減少進一步減值風(fēng)險。

5、勞動力成本上升的風(fēng)險

服裝行業(yè)是勞動密集型行業(yè)，受勞動力價格的影響較大，隨著社會保障體系的完善、職工工資上漲成為行業(yè)常態(tài)，導(dǎo)致公司勞動力成本上升。公司將進一步強化管理，科學(xué)決策，通過人員崗位的優(yōu)化，調(diào)整生產(chǎn)輔助崗位和人員，提高生產(chǎn)效率，降低生產(chǎn)成本，嚴(yán)格控制經(jīng)營管理風(fēng)險。

6、宏觀經(jīng)濟變化的風(fēng)險

當(dāng)前全球經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢、地緣關(guān)系矛盾突出，全球經(jīng)濟增長仍然面臨諸多不穩(wěn)定因素，經(jīng)濟恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不牢固。雖然我國經(jīng)濟發(fā)展擁有足夠的韌性和巨大的潛力，經(jīng)濟長期向好的態(tài)勢不會改變，但是受全球經(jīng)濟不穩(wěn)定態(tài)勢影響，我國經(jīng)濟面臨較大的壓力。為此，公司將密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟走勢和國家政策走向，順應(yīng)市場形勢變化和調(diào)控政策導(dǎo)向，主動調(diào)整發(fā)展思路和經(jīng)營計劃，根據(jù)宏觀環(huán)境不斷調(diào)整產(chǎn)業(yè)經(jīng)營模式，并在渠道、產(chǎn)品、供應(yīng)鏈效率及創(chuàng)新營銷等方面下功夫，增強公司防御風(fēng)險的能力，為股東創(chuàng)造更大的價值。

7、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型風(fēng)險

針對公司傳統(tǒng)服裝行業(yè)的穩(wěn)定增長態(tài)勢，公司近幾年已開始嘗試向醫(yī)藥、能源等領(lǐng)域轉(zhuǎn)型。而在培育業(yè)務(wù)新增長點的過程中，公司開始踏足過去未曾涉及的領(lǐng)域，業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型風(fēng)險較大。因此，公司將持續(xù)關(guān)注擬轉(zhuǎn)型行業(yè)政策，把握政策精髓，隨時跟蹤政策動向，以便及時做出戰(zhàn)略調(diào)整；主動爭取政策扶持，加強行業(yè)研究、人才儲備及團隊建設(shè)，最大程度減少轉(zhuǎn)型的阻力和壓力，以確保公司順利完成業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

四、報告期內(nèi)核心競爭力分析

1、深耕主業(yè)，具有優(yōu)良的產(chǎn)品品質(zhì)

公司經(jīng)過多年的發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整、產(chǎn)品及市場結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司逐步形成了加工貿(mào)易（含來料加工和進料加工）、一般貿(mào)易和自主品牌運營并重的格局。按面對市場和經(jīng)營模式的不同，可分為國外市場的外貿(mào)生產(chǎn)加工業(yè)務(wù)和國內(nèi)市場“美爾雅”品牌生產(chǎn)、加工和銷售業(yè)務(wù)。

穩(wěn)定的產(chǎn)品品質(zhì)源于公司以“品質(zhì)立業(yè)”的發(fā)展信條，先進的技術(shù)和質(zhì)量控制體系，以及行業(yè)領(lǐng)先的工藝優(yōu)勢和產(chǎn)品設(shè)計開發(fā)能力，使公司產(chǎn)品在品質(zhì)、高質(zhì)量的定制服務(wù)等方面廣泛贏得市場認(rèn)可。

2、專業(yè)資質(zhì)與品牌優(yōu)勢明顯

一直以來，“美爾雅”牌西服以其精湛的做工、高端的品質(zhì)、時尚的版型以及完善的售后服務(wù)所鑄就的高品質(zhì)而深受廣大消費者青睞。企業(yè)產(chǎn)品多次榮獲中國服裝協(xié)會頒發(fā)的“品質(zhì)大獎”、“中國馳名商標(biāo)"等多項榮譽，公司也被海關(guān)總署評定為“紅名單”企業(yè)并獲得海關(guān)“雙A”等級證書。

3、優(yōu)秀的管理團隊和先進的管理理念

公司管理團隊具備先進的管理理念和清晰的管理思路，在戰(zhàn)略發(fā)展、生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)管理、公司治理等方面具有專業(yè)能力和豐富的經(jīng)驗。此外，公司還不斷通過優(yōu)化和完善業(yè)績考核及激勵機制，進一步釋放經(jīng)營管理活力，提升管理效率。

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