9月28日，資本邦了解到，江蘇隆達(dá)超合金股份有限公司(下稱“隆達(dá)股份”)回復(fù)科創(chuàng)板首輪問詢。
在科創(chuàng)板首輪問詢中，上交所主要就隆達(dá)股份主要產(chǎn)品、科創(chuàng)屬性、技術(shù)先進(jìn)性、技術(shù)來源、營業(yè)收入、固定資產(chǎn)和在建工程、成本和毛利率、研發(fā)費(fèi)用等19個(gè)問題進(jìn)行問詢。
關(guān)于科創(chuàng)屬性，上交所要求發(fā)行人：(1)說明發(fā)行人主要產(chǎn)品與我國最新戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)政策文件的對應(yīng)關(guān)系，除應(yīng)用于兩機(jī)領(lǐng)域的高溫合金外，其他產(chǎn)品是否屬于“先進(jìn)有色金屬材料行業(yè)”;(2)結(jié)合相關(guān)政策法規(guī)說明發(fā)行人參與國家級重大項(xiàng)目的基本情況，發(fā)行人承擔(dān)的主要工作，所形成技術(shù)的應(yīng)用產(chǎn)品銷售收入占比;(3)說明發(fā)行人第四代單晶合金生產(chǎn)銷售情況，結(jié)合發(fā)行人及可比公司第五代單晶合金及新型合金技術(shù)儲備及產(chǎn)業(yè)化情況，說明發(fā)行人是否存在技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn);(4)說明高性能合金管材與普通合金管材的具體差異，在下游領(lǐng)域的具體應(yīng)用情況，是否有產(chǎn)品應(yīng)用至核電領(lǐng)域，名稱是否符合行業(yè)慣例，同時(shí)說明燃?xì)廨啓C(jī)、航空發(fā)動機(jī)面臨“卡脖子”的主要方面與發(fā)行人業(yè)務(wù)的關(guān)系，發(fā)行人如何參與解決“卡脖子”的問題，如無，請修改相關(guān)表述。
隆達(dá)股份回復(fù)稱，公司高溫合金及耐蝕合金業(yè)務(wù)分部的產(chǎn)品主要有鑄造高溫合金母合金、變形高溫合金、鎳基耐蝕合金等三類，合金管材業(yè)務(wù)分部的產(chǎn)品主要有銅鎳合金管、高鐵地線合金管、高效管、黃銅管、紫銅管等五類。
經(jīng)檢索，我國最新戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)政策文件為國家統(tǒng)計(jì)局2018年10月發(fā)布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》和國家發(fā)展改革委2017年1月公布的《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄(2016版)》。
對應(yīng)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》，公司主要產(chǎn)品中高溫合金屬于“3新材料產(chǎn)業(yè)”之“3.1先進(jìn)鋼鐵材料”之“3.1.11其他先進(jìn)鋼鐵材料制造”之“3.1.11.1高溫合金制造”;鎳基耐蝕合金屬于“3新材料產(chǎn)業(yè)”之“3.1先進(jìn)鋼鐵材料”之“3.1.10高品質(zhì)不銹鋼及耐蝕合金加工”之“3.1.10.2耐蝕合金加工”;銅鎳合金管和高鐵地線合金管屬于“3新材料產(chǎn)業(yè)”之“3.2先進(jìn)有色金屬材料”之“3.2.2銅及銅合金制造”之“3.2.2.3高品質(zhì)銅材制造”。
公司主要產(chǎn)品中高溫合金、鎳基耐蝕合金、銅鎳合金管、高鐵地線合金管屬于“先進(jìn)有色金屬材料行業(yè)”，累計(jì)收入占2020年度當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入比例為78.84%，故公司主業(yè)可歸為先進(jìn)有色金屬材料行業(yè)。
招股書披露了“國外單晶合金研制起步較早，目前已發(fā)展至第五代單晶合金。
中國單晶合金研制起步較晚，目前已發(fā)展至第四代單晶合金”。該披露所述的發(fā)展階段，指單晶合金科研進(jìn)展，并非產(chǎn)業(yè)化進(jìn)展。
就單晶合金的應(yīng)用，國外第一代、第二代和第三代單晶高溫合金已在航空發(fā)動機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)產(chǎn)業(yè)得到成熟的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，國外第四代和第五代未進(jìn)入工程化應(yīng)用;目前，我國第一代和第二代單晶高溫合金已實(shí)現(xiàn)應(yīng)用，但尚未形成如國外在航空發(fā)動機(jī)和燃?xì)廨啓C(jī)領(lǐng)域那種成熟的產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用規(guī)模，我國第三代/第四代單晶高溫合金處于研發(fā)階段，尚未產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用。
公司承擔(dān)了工業(yè)強(qiáng)基工程“高溫單晶母合金”項(xiàng)目，自2016年起開展了單晶高溫合金的研究，初步實(shí)現(xiàn)了單晶高溫合金IC2*、DD4**的母合金的供貨。
公司目前也正在自主開發(fā)新一代低錸低密度低成本鎳基單晶高溫合金。單晶高溫合金的開發(fā)具有投入大、周期長的特征，公司在該領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)展和未來產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用前景存在一定的不確定性。
國內(nèi)單晶高溫合金全鏈條的開發(fā)(包括成分設(shè)計(jì)、母合金制備、定向凝固、熱處理、性能評價(jià)等)仍以科研院所為主導(dǎo)，包括航材院、中科院金屬所和鋼研院等。公司一方面聯(lián)合產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)用戶或機(jī)構(gòu)跟進(jìn)科研院所的開發(fā)活動，另一方面充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，將重點(diǎn)集中在單晶母合金的熔煉技術(shù)研究，同時(shí)對合金化學(xué)成分、微觀組織、力學(xué)性能、熱處理工藝等方面開展系統(tǒng)性研究，并在單晶高溫合金開發(fā)應(yīng)用和產(chǎn)業(yè)化方面也取得了一定進(jìn)展。但相比國有科研院所的基礎(chǔ)研究能力和國家長期持續(xù)投入的局面，公司作為民營企業(yè)，如不能持續(xù)加強(qiáng)相關(guān)領(lǐng)域投入和開發(fā)，長遠(yuǎn)來看在單晶高溫合金開發(fā)方面有技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)。但由于單晶高溫合金(鑄件或其他成品)是在母合金基礎(chǔ)上采用定向凝固技術(shù)制造的，如某特定成分的單晶高溫合金得到產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，公司也可按發(fā)明人或其他授權(quán)單位提供的成分要求和質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)向其提供單晶高溫合金母合金，因此發(fā)行人關(guān)于單晶高溫合金母合金熔煉技術(shù)迭代方面風(fēng)險(xiǎn)較小。
我國大型客機(jī)用航空發(fā)動機(jī)和重型燃?xì)廨啓C(jī)仍為“卡脖子”裝備，公司通過參與國產(chǎn)航空發(fā)動機(jī)和重型燃?xì)廨啓C(jī)熱端部件的研制，從而參與解決相關(guān)領(lǐng)域的“卡脖子”。
關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓與質(zhì)押，上交所要求發(fā)行人：(1)說明前述關(guān)聯(lián)方對發(fā)行人資金占用的主體、形成原因、具體解決情況;(2)結(jié)合御源實(shí)業(yè)經(jīng)營情況、資產(chǎn)負(fù)債率以及前述可轉(zhuǎn)債投資協(xié)議的主要條款，說明股權(quán)質(zhì)押對發(fā)行人控股權(quán)清晰穩(wěn)定的影響。
隆達(dá)股份回復(fù)稱，根據(jù)《可轉(zhuǎn)債投資協(xié)議》和相關(guān)的股權(quán)質(zhì)押協(xié)議及股權(quán)質(zhì)押登記情況，相關(guān)債務(wù)發(fā)生時(shí)，浦益龍將其所持隆達(dá)有限1,075.05萬元的股權(quán)向債權(quán)人云上聯(lián)信提供股權(quán)質(zhì)押擔(dān)保，后因隆達(dá)有限整體變更設(shè)立股份有限公司，該1,075.05萬元股權(quán)變更為1,350萬股股份，質(zhì)押人于2020年11月24日重新辦理了質(zhì)押登記，質(zhì)押股份占發(fā)行人股份總額的7.29%。
根據(jù)御源實(shí)業(yè)經(jīng)營情況、資產(chǎn)負(fù)債情況，御源實(shí)業(yè)及其控股企業(yè)持有物業(yè)的市場價(jià)值已經(jīng)足夠覆蓋御源實(shí)業(yè)及其控股企業(yè)的包括1.49億元可轉(zhuǎn)債在內(nèi)的實(shí)質(zhì)負(fù)債，實(shí)際控制人、御源實(shí)業(yè)及其控股企業(yè)對其實(shí)質(zhì)負(fù)債具備清償能力。且可轉(zhuǎn)債約定了三年借款期限到期后一次性還本付息，故御源實(shí)業(yè)無付息壓力。日常付息主要來自于11,300.00萬元的銀行貸款，付息壓力小。考慮到主要房產(chǎn)土地用于發(fā)行人貸款融資擔(dān)保，如發(fā)行人融資時(shí)更換新的抵押物，實(shí)際控制人控制的除發(fā)行人以外的關(guān)聯(lián)企業(yè)融資能力將顯著增強(qiáng)，從而增強(qiáng)償債能力。
綜上，御源實(shí)業(yè)對其自身負(fù)債具有償債能力，浦益龍用于質(zhì)押的股份被債權(quán)人行使質(zhì)權(quán)的可能性較小;且發(fā)行人實(shí)際控制人控制發(fā)行人65.03%股份的表決權(quán)，浦益龍用于質(zhì)押的股份數(shù)占發(fā)行人總股本的7.29%，如發(fā)行人的實(shí)際控制人確實(shí)發(fā)生不能如期贖回所質(zhì)押股份的情形，亦不構(gòu)成對發(fā)行人控制力的重大不利影響，不會導(dǎo)致發(fā)行人實(shí)際控制人變更的風(fēng)險(xiǎn)。
綜上所述，實(shí)際控制人浦益龍股權(quán)質(zhì)押不會影響發(fā)行人控制權(quán)的清晰和穩(wěn)定。(墨羽)
