本次助力南寧百貨(600712)扭虧的非經常性損益以處置非流動性資產為主，大部分為土地拆遷補償款。公司表示，2021年12月31日，公司收到南寧市興寧區(qū)房屋征收補償和征地拆遷中心支付的拆遷補償全款2006萬元，實現資產處置收益約1617萬元。
每經記者 王帆 每經編輯 董興生
4月19日晚間，南寧百貨（600712.SH）發(fā)布2021年度業(yè)績報告。2021年營業(yè)收入8.08億元，同比增加3.65%；歸母凈利潤263.87萬元，扭虧為盈。而扣除拆遷補償款帶來的非經常性損益后，南寧百貨主業(yè)仍然虧損。
作為廣西本地的零售品牌，南寧百貨近年來業(yè)績不振，內控也出現問題。去年11月，南寧百貨因2016年~2018年三年累計確認虛假海產品貿易業(yè)務相關營業(yè)收入、存貨、預付款，受到廣西證監(jiān)局處罰。
《每日經濟新聞》記者注意到，南寧百貨零售行業(yè)毛利率、凈利率低于其他行業(yè)，利潤主要靠收入規(guī)模驅動。記者統(tǒng)計發(fā)現，十年間，南寧百貨收入規(guī)模縮小七成，相關費用作為固定支出仍侵蝕著利潤空間，導致虧損頻發(fā)。
2006萬元拆遷補償款，幫助公司扭虧
南寧百貨主要從事商業(yè)零售業(yè)務，目前開設有17家實體門店，主要分布在南寧市、賀州市等廣西部分地區(qū)，經營模式包括自營、聯(lián)營和租賃，以聯(lián)營模式為主。2021年，公司主營業(yè)務收入占總營業(yè)收入的 89.39%，租賃收入占總營業(yè)收入的 4.01%。
其中，各業(yè)態(tài)營業(yè)收入占比結構中，百貨業(yè)態(tài)收入占比 15.63%、家電業(yè)態(tài)收入占比 54.38%、超市業(yè)態(tài)收入占比 13.77%、汽車業(yè)態(tài)收入占比 10.74%、電商業(yè)態(tài)收入占比 0.96%，其他占比 4.52%。
圖片來源：年報截圖
2021年，南寧百貨實現營業(yè)收入8.08億元，同比增加3.65%；歸母凈利潤263.87萬元。盡管扭虧為盈，但從主業(yè)經營來看，南寧百貨仍陷入虧損。年報顯示，2021年公司扣非凈利潤為-2086.68萬元。
本次助力南寧百貨扭虧的非經常性損益以處置非流動性資產為主，大部分為土地拆遷補償款。公司表示，報告期內，南寧市興寧區(qū)政府征收公司位于南寧市興寧區(qū)雞村的土地使用權，土地性質為倉儲用地，面積為5132.75平方米。該土地的地上附著物主要為倉庫、辦公樓等建筑物，總面積4328.88平方米。2021年12月31日，公司收到南寧市興寧區(qū)房屋征收補償和征地拆遷中心支付的拆遷補償全款2006萬元，實現資產處置收益約1617萬元。
圖片來源：財報截圖
2021年最后一天收到的拆遷補償款，像一場“及時雨”，讓南寧百貨免于連續(xù)兩年虧損的泥沼。此前的2020年，南寧百貨虧損1.30億元。
對于業(yè)績表現，南寧百貨在年報中指出，2021年，市場處于疫后恢復期，國內疫情的反復與消費習慣的調整，為消費市場復蘇增加障礙，導致消費增長動力有待進一步釋放。在電商發(fā)展迅速、多元化的購物中心體驗式業(yè)態(tài)備受追捧、消費模式迭代日益加快的背景下，以實體經營為主的傳統(tǒng)百貨形勢更為嚴峻。
營業(yè)收入十年萎縮七成，費用支出未能同比例降低
南寧百貨是老牌上市公司，1993年上市，2011年，收入邁入20億元大關，2013年達到巔峰約29億元。不過，近幾年，公司業(yè)績已經難以再現過去的輝煌。
若按扣非凈利潤計，南寧百貨近十年來已經出現6次虧損。而按照2021年8億元左右的營收計算，公司十年間收入規(guī)模萎縮了約70%（2012年營收為26.41億元）。彼時的2012年，南寧百貨尚能盈利約6442萬元。
《每日經濟新聞》記者注意到，零售商作為廠商和消費者之間的中間商，利潤率并不高，主要做的是規(guī)模生意。以行業(yè)龍頭永輝超市(601933)（601933.SH）為例，2016年~2020年，五年內永輝超市的營業(yè)收入從492億元增長到932億元，驅動凈利潤從12億元增長到接近18億元。而從銷售毛利率和凈利率來看，Wind數據顯示，這兩個指標分別在20%和2%左右，相比于其他行業(yè)并不高。
而從南寧百貨自身情況來看，作為區(qū)域零售商，其銷售規(guī)模不到永輝超市的百分之一，但銷售毛利率與永輝超市基本相當。不過，兩者的凈利率卻相去甚遠。2019年，永輝超市銷售凈利率為1.71%，而南寧百貨僅為0.26%，前者是后者的六倍之多。這也在一定程度上反映了零售商規(guī)模大小對凈利潤的影響——規(guī)模越大，能更好地分攤各項固定費用，降低單位支出，提升凈利潤率。
圖片來源：南寧百貨官網
再從南寧百貨近十年的費用變化來看，2012和2021年，南寧百貨的三費（銷售費用、管理費用、財務費用）分別為3.15億元和2.16億元，下降幅度約31%，遠低于營業(yè)收入70%的降幅。作為固定支出，費用未能在收入規(guī)模縮小之時同等比例降低，導致凈利潤下滑甚至虧損。
2021年年報中，南寧百貨也多次強調擴大規(guī)模、精細化管理的重要性。年報指出，2022年的經營計劃是百貨業(yè)態(tài)持續(xù)推進門店轉型調改，推行“全員招商”工作機制，加快品牌汰換，做大做強優(yōu)勢品牌、重點品牌等。不過，面對疫情沖擊和品牌老化的雙重夾擊，南寧百貨將如何“翻身”？
對于未來主營業(yè)務扭虧的具體計劃，記者嘗試采訪南寧百貨，公司相關人士表示在年報中已有具體的敘述，婉拒了記者的采訪。
