近日上緯新材(688585.SH)公布的發行價格引發市場關注。上緯新材確定本次發行價格為2.49元/股，上市時市值約為10.04億元，壓線達到上市標準。如果本次發行價格再低1分錢，上緯新材將發行失敗。

9月15日，上緯新材發布的科創板上市發行公告顯示，公司本次發行價格為2.49元/股，公開發行新股數量為4320萬股，占發行后總股本的10.00%，本次公開發行后總股本為40,320萬股。

公司預計募集資金總額為10,756.80萬元，預計募集資金凈額7004.27萬元。

上緯新材創下科創板新股最低發行市盈率、最低募資金額、最低募資凈額3項紀錄。

上緯新材本次發行的市盈率為11.51倍(每股收益按照2019年扣非后歸母凈利潤除以本次發行后總股本計算)，遠低于主板新股23倍的發行市盈率上限。公司上市發行公告顯示，中證指數有限公司發布的公司所屬行業“C26化學原料和化學制品業”最近一個月平均靜態市盈率為28.96倍。

本次發行價格確定后，上緯新材上市時市值約為10.04億元，剛夠壓線達到上市市值標準。

上緯新材選擇的具體上市標準為預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元。

上緯新材本次發行的保薦機構(主承銷商)為申萬宏源證券承銷保薦有限責任公司，保薦代表人是崔勇、楊曉雨。

上緯新材公告顯示，本次發行費用約3752.53萬元(不含增值稅)。根據公司之前的招股意向書，本次發行“保薦費283.02萬元(不含增值稅);承銷費為募集資金總額的7.18%且不低于2100萬元(含增值稅)”。

按照承銷費保底價2100萬計算，申萬宏源證券本次將獲得保薦承銷費2383.02萬元，占上緯新材本次募集資金總額的22.15%。

上緯新材上市發行公告顯示，保薦機構的子公司申銀萬國創新證券投資有限公司跟投比例為本次發行規模的5%，獲配216萬股，獲配金額537.84萬元，限售期限24個月。

據中國經濟網記者統計，今年截至目前，申萬宏源共計保薦7家IPO企業過會，其中3家為科創板。6月15日，申萬宏源證券保薦的浙江中控技術股份有限公司首發獲通過;7月6日，申萬宏源證券保薦的吉林奧來德光電材料股份有限公司首發獲通過;7月15日，申萬宏源保薦的上緯新材料科技股份有限公司過會。7月13日，申萬宏源保薦的康泰醫學系統(秦皇島)股份有限公司過會;7月28日，申萬宏源保薦的深圳市翔豐華科技股份有限公司過會;7月31日，申萬宏源保薦的浙江海象新材料股份有限公司過會;9月15日，申萬宏源保薦的四川合縱藥易購醫藥股份有限公司過會。

據券商中國報道，上緯新材本次發行有質疑存在詢價機構“抱團壓價”行為的聲音。根據記者統計，共有415名機構投資者參與上緯新材IPO詢價，有399家統一報出2.49元的價格，集中度高達96%。華南地區一位券商承銷人士向記者透露，上緯新材9月9日進入發行，啟動初步詢價。“機構前期對這家公司的估值可能并不理想，申萬宏源((主承銷商)在初步了解后，預估可能出現發行失敗，在周末曾私下給詢價機構發送短信，希望機構能適當報出的價格，保證上緯新材發行成功。”

回到上緯新材的基本面，上緯新材主營業務為環保高性能耐腐蝕材料、風電葉片用材料、新型復合材料的研發、生產和銷售，主要產品包括乙烯基酯樹脂、特種不飽和聚酯樹脂、風電葉片用灌注樹脂、手糊樹脂、膠粘劑、風電葉片大梁用預浸料樹脂、風電葉片大梁用拉擠樹脂、環境友好型樹脂、軌道交通用安全材料等多個應用系列，是國內領先的復合材料用樹脂供應商。

業績方面，上緯新材現金流表現落后。連續3年銷售商品、提供勞務收到的現金無法覆蓋營業收入，經營凈現金流2018年為負，2019年也遠低于凈利。

2017年至2019年，公司營業收入分別為10.24億元、12.38億元、13.49億元，銷售商品、提供勞務收到的現金分別為7.64億元、7.45億元、8.17億元，占營業收入的比例分別為74.62%、60.21%和60.60%。

同期，公司歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為5161.35萬元、2437.59萬元、7826.80萬元，經營活動產生的現金流量凈額分別為2.05億元、-1.46億元、4408.77萬元。

公司研發費用率始終低于同行公司均值。2017年至2019年，上緯新材研發費用分別為2242.54萬元、2588.65萬元、2543.93萬元，研發費用率分別為2.19%、2.09%和1.89%。同行業可比公司研發費用率平均值分別為4.20%、3.55%、4.32%。

上緯新材員工人數連降2年。2017年至2019年，上緯新材員工人數分別為395人、346人、316人。

報告期內，上緯新材總經理、副總經理、財務負責人、董事會秘書均發生過變動。其中，財務負責人更是在次換人，先后由謝小海、洪玫菁、謝珮甄擔任。

據上緯新材相關發行文件，月年日，因任職調整，洪玫菁接替謝小海擔任財務負責人。月年日，發行人聘任許崇禮為公司副總經理兼董事會秘書。月，公司副總經理許崇禮不再兼任公司董秘，改由公司財務負責人謝珮甄兼任董秘。

上緯新材原擬募集資金凈額為2.16億元，分別用于上緯上海技改一期項目、上緯(天津)風電材料有限公司自動化改造項目、上緯上海翻建生產及輔助用房、上緯興業整改專案、補充營運資金。公司實際募集資金僅為原擬募集資金的32.50%。(記者 蔡情)

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