正所謂“民以食為天”，在經(jīng)濟(jì)周期變化中，食品飲料行業(yè)韌勁十足。反映在資本市場上，食品飲料行業(yè)也呈現(xiàn)出長期向上趨勢。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至7月28日，食品飲料近3年、近5年、近10年、近20年漲幅達(dá)154.78%、230.16%、383.32%、1459.15%，在28個申萬一級行業(yè)中均排名第1。

而隨著邁入“后疫情時代”，大消費行情能否持續(xù)，“吃吃喝喝”里又有哪些投資機(jī)會?對此，建信基金權(quán)益投資部資深基金經(jīng)理兼研究部副總經(jīng)理、建信食品飲料擬任基金經(jīng)理吳尚偉表示，經(jīng)濟(jì)預(yù)期修復(fù)將支撐下半年消費行情，具有品牌護(hù)城河的食品飲料公司值得重點關(guān)注。

大消費行情有望延續(xù) 看好食品飲料賽道

吳尚偉認(rèn)為，下半年經(jīng)濟(jì)將處于疫情沖擊后逐漸回到正常軌道的后半程，對A股市場的長期走勢抱有信心，看好下半年和明年的大消費行情。今年三、四季度對于消費品板塊在實際經(jīng)營層面還有比較大的驅(qū)動。首先，宏觀層面預(yù)期的修復(fù)對可選板塊具有非常好的正面提振作用。其次，上半年受到束縛的走親訪友、商務(wù)、社交，甚至包括被壓制的婚宴需求有望得到集中釋放，旺季可能更旺。另外，龍頭公司的經(jīng)營和財務(wù)數(shù)據(jù)從二季度開始逐漸走出改善態(tài)勢，下半年可以通過挖掘子板塊輪動的機(jī)會和優(yōu)質(zhì)個股獲得更高收益。

大消費細(xì)分賽道眾多，哪些機(jī)會值得重點關(guān)注?吳尚偉進(jìn)一步表示，在疫情受控的背景下，對消費者有粘性的好產(chǎn)品依然會呈現(xiàn)出很好的成長性，建議關(guān)注消費品投資中的白酒、食品，并精選具有護(hù)城河的優(yōu)質(zhì)公司布局。以白酒為例，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，在格局重新變化的過程中，中高端白酒目前在整個行業(yè)中占比仍較低，預(yù)計未來有望逐步提高。另外，頭部企業(yè)在產(chǎn)品銷量和產(chǎn)品價格上都可能有持續(xù)提升，看好白酒行業(yè)配置價值。

行業(yè)景氣度+個股預(yù)期差 挖掘“吃吃喝喝”良機(jī)

近期，由吳尚偉管理的新產(chǎn)品建信食品飲料正在發(fā)行，看好消費行情和食品飲料機(jī)會的投資者不妨適當(dāng)關(guān)注。該基金將重點投資于食品飲料行業(yè)，包括肉制品、調(diào)味品、乳制品、白酒、啤酒等，既包括可選消費品行業(yè)，又包含了必需消費品行業(yè)。2006-2019年，申萬食品飲料行業(yè)指數(shù)相比申萬消費行業(yè)指數(shù)的超額收益達(dá)646%

在多年的投資管理中，吳尚偉長期關(guān)注大消費行業(yè)，追求絕對收益與相對收益平衡，力爭為投資者累積長期持續(xù)回報。行業(yè)層面上，吳尚偉注重對行業(yè)景氣度趨勢的研判，借助建信基金專業(yè)研究團(tuán)隊以及完備的行業(yè)跟蹤數(shù)據(jù)庫，做好行業(yè)的景氣度趨勢的分析和預(yù)判，進(jìn)而指導(dǎo)行業(yè)比較和行業(yè)配置。選股方面，他推崇預(yù)期差理論，根據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈研究和個股跟蹤，找到個股的認(rèn)知預(yù)期差，從公司盈利模式、經(jīng)營戰(zhàn)略、管理能力、品牌產(chǎn)品等方面進(jìn)行比較，挖掘出具有長期Alpha的公司。

關(guān)鍵詞： 食品飲料