截至目前為止，除國通信托、雪松信托因受疫情等影響延遲發布2019年業績報告外，其它66家信托公司已陸續公布2019年報。根據包括中融信云南信托等研報統計數據可以看出，2019年在強監管下轉型已初見呈現，行業呈現大者恒強“馬太效應”。

信托公司業績兩極分化，大者恒強加劇

近年來，嚴監管一直都是行業主旋律，特別是2018年資管新規推出后，在嚴格調控下，信托行業內部資產規模、行業業績持續調整。2019年行業業績逐步趨穩回升，頭部企業優勢進一步拉大。

2019年，66家信托公司共實現合并營業收入1432.2億元，同比增長14.8%;實現歸母凈利潤 571.1億元，同比微增0.35%。其中中信、中融、華能信托位居營收前三甲，平安、中信、華能貴誠位居凈利前三甲，隨后依次是平安信托、重慶信托、江蘇信托、五礦信托、光大信托、中航信托、建信信托，這10家公司合計總凈利接近280億元，占行業總規模近半，呈現大者恒強趨勢。

另一邊，排名行業末端公司卻與上述頭部公司形成鮮明對比。在已公布數據公司中，排名凈利榜靠后幾家公司，凈利均不足1億元。其中，安信信托虧損更是高達39.7億元，該公司股票也因連續兩年虧損，被執行ST處理。另外包括華宸信托、華信信托、華融信托均出現不同程度虧損，金谷信托、山西信托、新華信托凈利均在千萬級別。

來自云南信托研究發展部的統計分析報告指出，2019年，42家信托公司營收正增長，另24家公司負增長，行業近三分之二信托公司保持營業收入增長。凈利潤方面，2019年，38家信托公司實現凈利潤正增長，28家公司出現負增長。與2018年僅22家信托公司凈利潤實現正增長相比，行業頹勢已明顯改善。通過對比一頭一尾兩端數據，不難發現，行業分化正在加劇。同時，通過閱讀各家年報，不同排位公司制定經營戰略也呈現出分層特點。

行業分級，戰略各不同

按照云南信托研報分層方法，將按信托收入排名1~22名公司列為上游公司，由于這部分公司擁有較強綜合能力，全方位打造一流信托公司，定位綜合金融服務商多為這類公司戰略目標。戰略體現為以下三大特點：一是普遍致力于打造一流綜合金融服務提供商;二是主要業務方向定為三位一體發展(投資銀行、資產管理、財富管理);三是部分在特定領域具備資源的公司提出在優勢領域利用資源成為一流。

圖片來源：研報截圖

相較于上游公司，排名信托收入23~44名中游公司，沒有上游公司那般資金、業務、管理等實力，戰略目標也相對低調。多是依據自身資源深耕優勢區，注重差異化和特色化經營。戰略特點主要體現為：一是圍繞股東產業鏈，提供產融結合服務;二是服務區域經濟;三是紛紛提出行業地位和排名方面的戰略目標;四是三大業務方向逐漸淡化，強調服務與為客戶定制服務。

對于排名45~66名公司，相較于制定長遠經營戰略，如何改善當先經營顯得更為迫切。云南信托研報表示，該部分公司多缺乏戰略規劃意識，戰略定位較籠統和保守。戰略特點上，表現出一是利用區域特色信托輻射全國;二是部分公司提出戰略收縮。(記者 鹿凱)

關鍵詞： 信托公司