清大科越是一家長期專注于電力市場交易、電網智能調度、智能發售電和能源互聯網等應用領域的戰略咨詢、算法研究、軟件開發的高新技術企業，主要產品和服務為自研軟件產品、軟件開發服務、研究咨詢、系統集成和技術服務。

財務數據顯示，公司2019年、2020年、2021年營收分別為1.25億元、1.73億元、1.98億元;同期對應的歸母凈利潤分別為2,787.70萬元、5,967.33萬元、8,035.69萬元。

發行人本次發行上市申請適用《科創板上市規則》第2.1.2條第(一)項的規定，即預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元。

2020年、2021年，公司扣非后凈利潤分別為5,616.00萬元、7,200.78萬元，均為正，且累計凈利潤不低于5,000萬元;結合發行人最近一次外部股權融資對應的估值情況，基于對發行人市值的預先評估，預計發行后總市值不低于人民幣10億元，符合上述標準。

本次擬募資用于智能電網調度和市場交易系統研發升級建設項目、面向綜合能源服務的智慧一體化運營服務平臺升級建設項目、市場化綜合智慧能源運營服務體系建設項目、基于電力大數據和云架構的智能AI服務平臺研發建設項目、營銷網絡建設項目。

公司的控股股東為郭少青，實際控制人為郭少青、薛紀華、郭夢婕。

清大科越坦言公司存在以下風險：

(一)技術創新不足和人才流失的風險

報告期內，公司業務集中于電力市場交易、電網智能調度、智能發售電和能源互聯網等應用領域，該領域系在智能電網、可再生能源并網消納、新型電力系統和全國統一電力市場建設的背景下發展起來的新興領域，不但涉及大數據、人工智能等新一代信息技術，還包括適用于電力系統特點的運籌優化等核心算法和適用于發電、輸電、變電、配電、售電、用電等電力系統專業知識。

由于未來新技術、新算法、新產品在該領域的形成、發展及迭代速度較快，如果公司投入不足或未能及時把握或跟隨技術發展趨勢，導致創新機制陳舊、技術路線預判失誤或者投入不足，就將面臨核心技術落伍、產品升級迭代滯后和創新能力不足的風險。隨著該領域快速發展，市場對行業骨干人才的爭奪日趨激烈，如果公司因激勵管理機制缺乏競爭力導致技術創新不足和人才流失的風險，會影響公司的長期經營和發展。

(二)高成長、較高毛利持續保持的風險

公司一直聚焦于電力行業軟件，受益于國家電力市場改革、新型電力系統建設、能源互聯網發展等相關政策的推進，2019年至2021年，公司分別實現營業收入12,450.55萬元、17,301.22萬元和19,752.00萬元，年復合增長率為25.95%。

憑借較早進入該領域的先發優勢，公司針對不同客戶需求以及行業發展趨勢制定了更加有針對性的解決方案。

報告期各期，公司綜合毛利率分別為65.71%、68.35%和73.54%，毛利率水平較高;公司毛利率水平主要受核心技術含量、產品研發能力、市場競爭力度、客戶需求預算等重要性因素的影響。

整體上，相比于同行業其他上市公司如國電南瑞、朗新科技，公司的資本實力、業務規模等相對較小，但成長性和毛利率相對較高。未來，如果同行業其他公司以及新進入者依靠雄厚的資本實力和較高的研發水平不斷加大對電力信息化產業的重視程度和投入，并獲取該領域的業務訂單，可能對公司未來是否能夠繼續保持高成長、較高毛利造成不利影響。

(三)客戶集中和國家電力市場改革政策風險

公司業務主要分布于電力市場交易、電網智能調度、智能發售電和能源互聯網等應用領域，主要客戶為國家電網、南方電網、蒙西電網及國電投集團、國能集團、華電集團、大唐集團、華能集團、中國廣核集團、中國能建集團等大型電力企業。

報告期內，公司來自國家電網的收入占比分別為35.67%、61.20%和64.77%，來自南方電網的收入占比分別為19.19%、28.19%和16.15%，合計分別為54.86%、89.39%和80.92%，占比較高。公司對電網公司依賴程度較高，受國家電力市場改革政策和投資安排影響較大。如未來國家電網、南方電網投資規模不及預期，或電力市場改革推進放緩、電網公司相關政策發生不利變化，或市場競爭日趨激烈，都將對公司的業績穩定性和持續盈利能力產生不利影響。(陳蒙蒙)

關鍵詞： 清大科越財務數據 科創板上市規則 電力信息化產業 國家電力市場改革政策